உலகப் பொருளாதாரத்தை அச்சுறுத்தும் கடன் சுமை: அமெரிக்கா முதலிடம்; சரிவைச் சந்திக்கும் இந்திய ரூபாய்

2025-26 ஆம் ஆண்டுக்கான உலகப் பொருளாதார ஆய்வறிக்கை (ஜனவரி 2026 நிலவரப்படி), உலகின் முன்னணி நாடுகள் மாபெரும் கடன் வலையில் சிக்கியுள்ளதை வெளிச்சம் போட்டுக் காட்டியுள்ளது. உலகெங்கிலும் நடந்து வரும் போர்கள், வேகமாக அதிகரிக்கும் மக்கள் தொகை, சமூக நலத் திட்டங்கள் மற்றும் பாதுகாப்புத் துறைக்கான ஒதுக்கீடுகள் எனப் பல காரணங்களால் வல்லரசு நாடுகளின் நிதி நிலைமை தள்ளாட்டத்தில் உள்ளது. இதனால் வட்டி விகிதங்கள், பணவீக்கம் மற்றும் ஒட்டுமொத்தப் பொருளாதார வளர்ச்சி கடுமையாகப் பாதிக்கப்படும் அபாயம் நிலவுகிறது.

கடன் வலையில் சிக்கும் வல்லரசுகள்

உலகிலேயே மிகப்பெரிய பொருளாதார வல்லரசான அமெரிக்கா, 38.3 டிரில்லியன் டாலர் அரசாங்கக் கடனுடன் இந்தப் பட்டியலில் முதலிடத்தில் இருக்கிறது. ராணுவம், மருத்துவக் காப்பீடு மற்றும் சமூக பாதுகாப்புத் திட்டங்களுக்கான அதீத செலவுகளே இதற்கு முக்கியக் காரணம். வட்டி கட்டுவதற்கே அந்நாடு பெருமளவு நிதியைச் செலவிட வேண்டியுள்ளது. இதற்கு அடுத்தபடியாக, பிரம்மாண்ட உள்கட்டமைப்புத் திட்டங்கள், நகரமயமாக்கல் மற்றும் தொழில்நுட்பங்களில் அதிக முதலீடு செய்துள்ள சீனா 18.7 டிரில்லியன் டாலர் கடனுடன் இரண்டாம் இடத்தைப் பிடித்துள்ளது. முதியோர்களின் எண்ணிக்கை அதிகரிப்பு மற்றும் வேலைவாய்ப்பு மந்தநிலை ஆகிய காரணங்களால் தவிக்கும் ஜப்பான், 9.8 டிரில்லியன் டாலர் கடனுடன் மூன்றாவது இடத்தில் தொடர்கிறது.

ஐரோப்பிய நாடுகளின் சரிவும் இந்தியாவின் நிலையும்

பொருளாதார மந்தநிலை மற்றும் அரசியல் மாற்றங்களால் இங்கிலாந்து 4.1 டிரில்லியன் டாலர் கடனுடன் நான்காவது இடத்திலும், ஓய்வூதியச் செலவுகளால் திணறும் பிரான்ஸ் 3.9 டிரில்லியன் டாலர் கடனுடன் ஐந்தாவது இடத்திலும் உள்ளன. இந்தப் பட்டியலில் இந்தியா 3.8 டிரில்லியன் டாலர் கடனுடன் ஆறாவது இடத்தில் உள்ளது. கடனின் அளவு சற்று அதிகமாகத் தெரிந்தாலும், உள்நாட்டுச் சந்தையின் அபரிமிதமான வளர்ச்சி மற்றும் நீண்டகாலத் திட்டங்களால் இந்தியப் பொருளாதாரம் இந்தக் கடன் சுமையை எளிதாகச் சமாளிக்கும் திறனுடன் இருப்பதாகவே வல்லுநர்கள் கணிக்கின்றனர். குறைந்த வளர்ச்சி விகிதத்தால் பாதிக்கப்பட்டுள்ள இத்தாலி 3.5 டிரில்லியன் டாலர் கடனுடன் ஏழாவது இடத்தில் உள்ளது.

அமெரிக்க டாலரின் ஆதிக்கமும் சரியும் ரூபாயும்

இந்தியாவின் உள்நாட்டுப் பொருளாதாரம் வலுவாக இருந்தாலும், உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் நெருக்கடிகள் இந்தியச் சந்தையிலும் தங்கள் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தவே செய்கின்றன. குறிப்பாக, மேற்காசியப் போர் நிறுத்தப் பேச்சுவார்த்தைகளில் எவ்வித முன்னேற்றமும் இல்லாததால் சர்வதேசச் சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலை கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது. இதன் நேரடி விளைவாக, வியாழக்கிழமை (ஏப்ரல் 23, 2026) வர்த்தகத் தொடக்கத்தில் அமெரிக்க டாலருக்கு நிகரான இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு 34 காசுகள் சரிந்து 94.12 ஆக வீழ்ச்சியடைந்தது. கடந்த ஒரு மாதத்தில் ரூபாய் மதிப்பு 94-ஐத் தாண்டிச் சரிவது இது இரண்டாவது முறையாகும்.

முதலீட்டாளர்களின் பின்வாங்கலும் நிதிச் சீர்திருத்தத்தின் அவசியமும்

சர்வதேச அளவில் அமெரிக்க டாலருக்கான தேவை மிகவும் அதிகரித்துள்ளதால், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் இந்தியப் பங்குச்சந்தைகளில் இருந்து தங்களது முதலீடுகளைத் தொடர்ந்து விலக்கிக் கொள்கின்றனர். அதுமட்டுமன்றி, உள்நாட்டுப் பங்கு விற்பனையும் அதிகரித்துள்ளதால் நாணய மதிப்பில் பெரும் அழுத்தம் உருவாகியுள்ளது. தொடர்ந்து நான்கு வர்த்தக நாட்களாக இந்த வீழ்ச்சி நீடிக்கிறது.

ஒருபுறம், உலகின் முன்னணி நாடுகள் தங்களின் அரசாங்கச் செலவுகளைக் கட்டுப்படுத்தி வருவாயை அதிகரிக்க வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளன. மறுபுறம், கச்சா எண்ணெய் விலை மற்றும் டாலரின் ஆதிக்கம் ஆகியவை வளரும் நாடுகளின் நாணய மதிப்பைச் சோதித்து வருகின்றன. அரசுகள் உடனடியாக நிதி ஒழுங்குமுறைகளைக் கடைப்பிடித்து, முதலீட்டுத் திறனை மேம்படுத்தத் தவறினால், கட்டுக்கடங்காத இந்தக் கடன் சுமை ஒட்டுமொத்த உலகப் பொருளாதார வளர்ச்சிக்கும் பெரும் முட்டுக்கட்டையாக மாறும்.